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齊漲共跌成“過去式”機構投資者擔當主角 違規現象被有效遏制 A股市場更加開放
申萬宏源(000166,股吧)證台中產後之家介紹券 桂台中月子中心親子房浩明
十年前，隨著大盤的強勢上漲，上證指數一舉站上6000點，並且在當年的10月16日創出瞭6124點的歷史新高。不過在這以後，行情出現瞭調整，一度暴跌到1664點。此後雖然有所反復，在2015年的5月份又上漲到瞭5178點，但這以後一場股災到來，股指再次回調，迄今也還是在3400點附近。因此，回望10年前的股指，還是很令人感慨的。
雖台中產後護理之家介紹然現在的股指僅僅隻有十年前的一半多一點，但市場格局與當年相比，還是發生瞭很多積極的變化，就大盤的運行狀態來說，要比那個時候要健康得多。這裡不妨從以下幾個方面來作些分析。
首先是市場結構。十年前股市基本上還是處於齊漲共跌的狀態，績優股的估值優勢並沒有得到真正的體現，而一些績差股則借助資產重組等因素，成為投資者追捧的對象。而如今，這種局面已經得到瞭根本性的改變。特別是今年以來，不少績優股行情活躍，股價連連創出新高。這裡既有像貴州茅臺(600519,股吧)這樣的老牌高價股，也有像工商銀行這樣過去長期被忽視的大盤股，時下它們的股價雙雙超過瞭在股指6000點時的位置，顯現出瞭優股優價的特點。這對於調整市場的投資理念，強化價值投資的氛圍具有重要意義。而大盤所出現的這種轉變，其意義也將是深刻的。
其次是投資者構成。十年前雖然已經有瞭一定數量的證券投資基金，但就整個機構投資者的規模而言，畢竟還是不夠大，市場以中小投資者為主，因此難免投機性比較強，以致股市的波動也較為明顯。而現在，除瞭公募基金外，私募基金也有瞭相當的規模，另外還有像保險資金、養老金以及社保資金等，也以不同形式進入股市。特別是2015年股災以後，證金公司調集瞭大量資金入市，形成瞭類似“平準基金”這樣的新的資金力量。機構投資者力量的增強，極大地改變瞭市場面貌，不斷有效地穩定瞭市場，而且在引導理性投資方面，也發揮瞭很多作用。這一年來，滬深股市表現出瞭少有的穩定，且投資行為的合理性明顯提高。
其三是各種各樣的違規現象得到瞭有效的遏制。監管部門在不斷完善監管制度的同時，出重拳打擊違規行為，一些利用內幕信息以及資金優勢，在市場上興風作浪、操縱股價、非法牟利的“資本大鱷”被處罰乃至法辦，這不但凈化瞭市場環境，也有力地保護瞭廣大中小投資者的利益。以前的市場交易中，不時有形形色色的亂象出現，嚴重醜化瞭股市的形象，也扭曲瞭市場的功能，使得行情走勢違背瞭基本面。而這種現象的改變，實際上是讓股市得以運行在正常的軌道上，能夠更為紮實地推進。
最後，十年前外資進入中國還隻是一個開始，數量極為有限，境內外市場基本上還是隔絕的；而現在，不但QFII有瞭很大的發展，還推出瞭滬港通、深港通等，並且取消瞭年度資金規模的限制。這就在事台中坐月子中心價格表實上打開瞭外資入市的大門。值得一提的還有，今年MSCI決定吸納中國A股進入其指數樣本，這也意味著今後會有更多的外資指數基金將把A股指數作為其投資組合的重要組成部分，而這也將為A股引來更多的資金，進一步提高其國際化水平，為市場平穩健康運行打下良好的基礎。
當然，十年過去瞭，指數距離當年的水平還差那麼多令人遺憾。但是，在市場有瞭一個良性發展之後，其運行質量提高瞭，哪怕現在隻有3000多點，但其規范化程度以及市場運行的質量，要比當年的6000點要強得多。而且，人們也相信，股指重返6000點不會僅僅隻是一個夢。
（責任編輯：趙然 HZ002）
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